Cena diesla pod presją geopolityki i rekordowych marż krajowych

Sytuacja na krajowym rynku paliw w połowie stycznia 2026 roku pozostaje pod silnym wpływem napięć na Bliskim Wschodzie oraz specyficznej pozycji Polski jako regionalnego hubu logistycznego. Mimo globalnych korekt cen surowca, cena diesla w Polsce wykazuje dużą sztywność, wspieraną przez rekordowe marże modelowe i strukturalny deficyt średnich destylatów.

Fundamenty rynkowe: Globalna zmienność i "premia za strach"

Rynek ropy naftowej znajduje się w fazie wysokiej zmienności wymuszonej przez czynniki geopolityczne:

Eskalacja na linii USA-Iran: Ryzyko konfliktu i potencjalna blokada Cieśniny Ormuz wypchnęły notowania ropy Brent na 3,5-miesięczne szczyty w okolice 67 USD/bbl.
Korekta czwartkowa: Po fali wzrostów obserwujemy obecnie silną realizację zysków i spadek cen w kierunku 64 USD/bbl. Rynek hurtowy zareaguje na te zmiany z opóźnieniem, co w krótkim terminie stabilizuje wysokie przychody operatorów detalicznych.
Kurs walutowy: Stabilizacja kursu dolara w rejonie 3,62 PLN ogranicza presję kosztową na import surowca, jednak nie przekłada się na natychmiastowe obniżki dla odbiorców końcowych.

Polska jako hub eksportowy dla Ukrainy

Kluczowym czynnikiem odróżniającym polski rynek od zachodnioeuropejskiego jest status Polski jako głównego zaplecza paliwowego dla ogarniętej wojną Ukrainy.

Gigantyczny popyt na ON ze strony ukraińskiego sektora obronnego i energetycznego powoduje, że krajowa podaż jest pod stałą presją.
Status netto eksportera diesla sprawia, że ceny krajowe są ściśle skorelowane z wysokimi notowaniami na rynkach regionalnych, co trzyma cenę diesla powyżej notowań benzyny Pb95.

Analiza marż w praktyce

Dane za 3. tydzień stycznia 2026 roku obnażają skrajną asymetrię cenową między hurtem a detalem:

Hurt PKN Orlen (średnia brutto): ON kosztuje obecnie 5,46 zł/l (spadek o 13,4% r/r).
Detal (średnia krajowa): ON kosztuje 6,00 zł/l (spadek tylko o 4,6% r/r).
Marża modelowa: Wynosi obecnie 0,54 zł/l dla ON, co jest poziomem nienotowanym od blisko dekady. Należy zaznaczyć, że oficjalne cenniki hurtowe nie uwzględniają rabatów handlowych dla dużych sieci, co oznacza, że realna marża brutto pośredników często przekracza 0,60–0,70 zł/l.

Perspektywy dla agro-logistyki

Dla sektora rolniczego i transportowego obecna sytuacja to czas "drogiego postoju". Mimo że najtańsze punkty sprzedaży oferują ON w okolicach 5,40 zł/l, w aglomeracjach i przy szlakach tranzytowych cena powyżej 6,10 zł/l jest standardem.

Wskaźnik (3. tydz. 2026)	Benzyna E95	Olej Napędowy (ON)
Hurt Orlen Brutto	5,20 zł/l	5,46 zł/l
Średnia Detal	5,67 zł/l	6,00 zł/l
Marża Modelowa	0,47 zł/l	0,54 zł/l

Prognoza: W krótkim terminie cena diesla pozostanie pod wpływem doniesień z Iranu. Dopóki marże detaliczne nie ulegną kompresji pod wpływem spadku popytu sezonowego, beneficjentem niskich cen ropy na świecie pozostaną operatorzy stacji paliw, a nie odbiorcy finalni.

Tagi: